过去一周（11.03-11.07）✿◈★◈◈，SW电子指数下跌0.09%✿◈★◈◈，板块整体跑输沪深300指数0.92个百分点✿◈★◈◈，从六大子板块来看✿◈★◈◈，其他电子Ⅱ✿◈★◈◈、元件✿◈★◈◈、半导体✿◈★◈◈、光学光电子✿◈★◈◈、电子化学品Ⅱ✿◈★◈◈、消费电子涨跌幅分别为5.03%✿◈★◈◈、2.14%✿◈★◈◈、0.00%✿◈★◈◈、-0.25%大菠萝福建网站引导入口✿◈★◈◈、-0.82%✿◈★◈◈、-2.45%✿◈★◈◈。

　　AI需求过热✿◈★◈◈，全球存储芯片市场呈现结构性供需失衡✿◈★◈◈。11月3日✿◈★◈◈，据芯智讯消息✿◈★◈◈，在AI需求持续推动之下✿◈★◈◈，全球存储芯片市场正经历结构性供需失衡✿◈★◈◈，特别是数据中心对于DRAM的需求大菠萝福建网站引导入口凯发国际官网首页✿◈★◈◈，导致DRAM供应更为紧缺✿◈★◈◈。据Digitimes报道✿◈★◈◈，三星电子在今年10月已经暂停的DDR5的合约报价✿◈★◈◈，随后也引发了SK海力士✿◈★◈◈、美光等DRAM原厂相继跟进✿◈★◈◈，导致DRAM供应链面临严重的供货中断✿◈★◈◈，迫使有急需的客户只能转向现货市场抢货✿◈★◈◈，进一步导致DDR5现货价格上涨✿◈★◈◈。对此凯发国际官网首页✿◈★◈◈，市场调研机构TrendForce表示✿◈★◈◈，目前市场上DDR5陆续都有报价✿◈★◈◈，但报价的确被动✿◈★◈◈，导致10月份成交非常有限晶片储存✿◈★◈◈，✿◈★◈◈，价格也由单季模式改成逐月报价✿◈★◈◈。而就目前的报价状况来看✿◈★◈◈，主要是三星暂停报价✿◈★◈◈，其他供应商也转为观望态度✿◈★◈◈，形成竞价氛围✿◈★◈◈。此外大菠萝福建网站引导入口✿◈★◈◈，美国四大CSP业者（亚马逊✿◈★◈◈、谷歌凯发国际官网首页✿◈★◈◈、Meta✿◈★◈◈、微软）近期全数上修资本支出✿◈★◈◈，且预计2026年将加码投入✿◈★◈◈。这股对高阶存储晶片的强劲需求✿◈★◈◈，导致原厂为了追求更高的获利空间✿◈★◈◈，将产能转向利润更高的DDR5及HBM产品✿◈★◈◈。而且✿◈★◈◈，要增加先进DDR技术（如DDR5）的产能耗资巨大且耗时✿◈★◈◈。若要将DDR使用1b或1c技术的产能每月增加一万片晶圆✿◈★◈◈，所需的先进技术资本支出约为100亿美元✿◈★◈◈。由于先进设备交期长✿◈★◈◈、制程复杂大菠萝福建网站引导入口✿◈★◈◈，产能无法迅速增加✿◈★◈◈，使得短期内难以缓解供需差距✿◈★◈◈。当前全球主要记忆体制造商尚无法为这波AI需求提供足够的DRAM✿◈★◈◈，所以各大厂正积极投入HBM的研发与量产✿◈★◈◈。

　　2025Q3全球智能手机营收同比增长5%✿◈★◈◈，创第三季度历史最高水平✿◈★◈◈。11月6日✿◈★◈◈，根据Counterpoint Research最新的《市场监测报告》凯发k8✿◈★◈◈，✿◈★◈◈，2025年第三季度全球智能手机市场的营收同比增长5%✿◈★◈◈，达到1120亿美元✿◈★◈◈，创下第三季度的历史最高水平✿◈★◈◈。该季度全球智能手机出货量也实现了适度的4%同比增长✿◈★◈◈，达到3.2亿部✿◈★◈◈。Counterpoint Research高级分析师Shilpi Jain表示✿◈★◈◈：“尽管宏观挑战和贸易摩擦持续存在✿◈★◈◈，但价值增长仍领先于销量增长✿◈★◈◈。在全球范围内✿◈★◈◈，由于成熟用户群体不断扩大✿◈★◈◈，他们正升级到更昂贵的设备✿◈★◈◈，推动了各地区持续的高端化趋势✿◈★◈◈，全球平均销售价格（ASP）达到了历史最高的第三季度水平凯发国际官网首页✿◈★◈◈，达到351美元✿◈★◈◈。以旧换新优惠✿◈★◈◈、不断增长的融资和大力度的捆绑销售降低了升级门槛✿◈★◈◈，将智能手机的ASP推向更高✿◈★◈◈，尤其是在新兴市场✿◈★◈◈。”

　　维持电子行业“增持”评级K8凯发·(中国)官方网站✿◈★◈◈，我们认为电子半导体2025年或正在迎来全面复苏✿◈★◈◈，产业竞争格局有望加速出清修复大菠萝福建网站引导入口✿◈★◈◈，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏凯发国际官网首页✿◈★◈◈。我们当前建议关注✿◈★◈◈：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股✿◈★◈◈，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技✿◈★◈◈；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技✿◈★◈◈；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微✿◈★◈◈；半导体关键材料聚焦国产替代逻辑凯发国际官网首页✿◈★◈◈，建议关注电子材料平台型龙头企业彤程新材✿◈★◈◈、鼎龙股份凯发国际官网首页✿◈★◈◈、安集科技等✿◈★◈◈；碳化硅产业链建议关注天岳先进✿◈★◈◈。